- Методика расчета Кривой бескупонной доходности по государственным ценным бумагам
Методика расчета Кривой бескупонной доходности по государственным ценным бумагам
Содержание:
- Термины и определения
- Общие положения
- Порядок формирования базы расчета
-
Параметрическая модель G-кривой
- Методика пересчета параметров G-кривой
- Ограничение спрэдов
-
Учет объема совершаемых сделок
- Пересмотр численных параметров модели
-
Расчетные цены и расчетные доходности
-
Раскрытие информации
1. Термины и определения
Бескупонная доходность - доходность к погашению дисконтной облигации.
Кривая бескупонной доходности (zero-coupon yield curve) - совокупность бескупонных доходностей для различных сроков до погашения облигаций.
Кривая бескупонной доходности по государственным ценным бумагам (G-кривая) - кривая бескупонной доходности, определенная на основании сделок с облигациями на рынке государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) и облигаций федеральных займов (ОФЗ).
Доходность сделки - доходность к погашению, соответствующая цене определенной сделки с облигациями и рассчитанная в порядке, установленном на рынке ГКО-ОФЗ.
Расчетная цена - цена облигации, рассчитанная по кривой бескупонной доходности как сумма дисконтированных выплат по данной облигации.
Расчетная доходность - доходность к погашению, соответствующая расчетной цене данной облигации.
База расчета - список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете G-кривой.
Ретроспективный период - период между предыдущей и текущей датами пересмотра базы расчета/численных параметров модели G-кривой.
Базисный пункт - единица измерения доходности, равная одной сотой процента (0,01%).
Положения – законы Российской Федерации, нормативные правовые акты Банка России и иные нормативные правовые акты Российской Федерации, а также внутренние документы ЗАО “Московская межбанковская валютная биржа” (далее – ЗАО ММВБ), устанавливающие порядок размещения и/или обращения облигаций на рынке ГКО-ОФЗ.
Термины и определения, употребляемые в настоящей Методике (за исключением терминов и определений, указанных в настоящем Разделе), используются в значениях, установленных Положениями.
2. Общие положения
Настоящая Методика расчета Кривой бескупонной доходности по государственным ценным бумагам (далее - Методика) определяет порядок расчета кривой бескупонной доходности по государственным ценным бумагам, рассчитываемой ЗАО ММВБ применительно ко всем выпускам ГКО-ОФЗ, находящимся в обращении в Торговой системе.
Настоящая Методика, а также изменения и дополнения к ней утверждаются решением Правления ЗАО ММВБ. О введении в действие настоящей Методики, а также обо всех изменениях и дополнениях к ней заинтересованные лица извещаются путем размещения соответствующей информации на официальном сайте ЗАО ММВБ в сети Интернет www.micex.ru (далее – официальный сайт ЗАО ММВБ).
Кривая бескупонной доходности по государственным ценным бумагам рассчитывается на основе сделок, заключенных в соответствии с Положениями на вторичных торгах на основе заявок, адресованных всем участникам торгов (режим анонимных сделок). Не включаются в расчет G-кривой внесистемные сделки, сделки РЕПО, а также сделки, заключенные с выпусками облигаций, проданными Банком России с обязательством обратного выкупа.
Расчет G-кривой осуществляется в режиме реального времени по мере совершения сделок с облигациями, включенными в базу расчета.
В целях настоящей Методики доходность выражается в базисных пунктах, а срок до погашения - в годах (если не указано иное).
Скачать полностью в формате PDF (источник http://www.cbr.ru/)